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煤炭石油:动力煤煤耗维持高位 荐 股

2019-12-04 16:23:22来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:动力煤煤耗维持高位 荐 股 2017-08-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业表现煤炭板块上周整体呈现低位震荡,尾盘拉升后继续维持震荡走势,煤炭指数全周收盘于 84.72点,周涨幅1.45%,跑输沪深 00指数0.67个百分点。上市公司当周涨跌互现,除了中国神华一家停牌之外, 5家上市公司中15家收跌,19家收涨。露天煤业(002128)(46.55%)复牌后连续连续涨停,当周涨幅接近50%,*ST煤气(000968)(8.85%)、恒源煤电(600971)(6.64%)、冀中能源(0009 7)(5.51%)涨幅居前。新大洲A(000571)(-9.62%)、陕西黑猫(601015)(-6.26%)、金瑞矿业(600714)(- .91%)、平煤股份(601666)(- . 8%)安泰集团(600408)(- . 4%)跌幅居前。

行业及上市公司动态中国神华前7月煤炭销量同比增长17.1%至2.55亿吨7月用电量增速创46个月最高7月份陕西生产原煤4660.0 万吨增长9. 8%动力煤煤耗维持高位大中型焦化厂开工回升动力煤:周内环渤海动力煤指数和港口煤价均小幅下降,国外主要港口动力煤报价整体回升。下游火电需求依然保持旺盛,当周日均煤耗维持在80万吨之上,可用天数持平至14天。北方港口运往广州和上海的运费小幅下降,高温天气仍将在短期内支撑动力煤价格,在天气转凉后动力煤价格或存在一定下调空间。

焦煤焦炭:下游钢铁企业需求旺盛,焦炭价格第六次上调价格,并开始向上游焦煤传导,焦煤部分品种已经开始出现回升。焦化厂焦煤库存当周回升,港口库存回落,重点钢厂可用天数整体持平。环保检查持续推进,符合要求的焦化企业重新开工,尤其是大中型焦化企业开工出现回升。

无烟煤:无烟煤主要品种价格整体回升,下游方面,尿素价格连续回落,本周精甲醇价格和水泥价格指数有所回升。

投资策略短期来看,近期在高温天气持续影响以及下游钢铁复苏超预期两方影响下,动力煤整体维持在相对高位,焦炭价格持续上涨,第六轮提价也被顺利接受,价格回升效应逐步传导至焦煤段,部分品种价格开始回升。预计随着天气转凉,加上冬储煤还未全面开始,动力煤煤价上行或将遇阻。而环保因素叠加基建需求旺盛,焦煤焦炭价格或仍存上升空间。但从长期来看,在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下,煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。预计在国家政策调控下,煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。未来煤炭价格将稳定在常态区间波动,煤炭企业存在一定的盈利空间。从煤炭股基本面来看,由于行业未来景气度下降,国内产能过剩严重,下游需求相对疲软,煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会,个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险

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